30.11.2018

Прогноз Райффайзенбанка: 14 декабря ставка будет повышена

Прогноз Райффайзенбанка:  14 декабря ставка будет повышена

Аналитики начали строить прогнозы итогов заседания совета директоров ЦБ 14 декабря, на котором будет приниматься решение об уровне ключевой ставки

По мнению аналитика Райффайзенбанка Станислава  Мурашова высокие инфляционные ожидания обосновывают повышение ставки в декабре: « Согласно опубликованному вчера обзору инфляционных ожиданий ЦБ, значение инфляции, которое население ждет через год, вновь вернулось к уровням последних месяцев (9,8%)».  Аналитик обращает внимание на тот факт, что одной из основных причин прироста инфляционных ожиданиий выступил рост цен на бензин, в то время как, например, повышение НДС и ослабление курса рубля волнуют население гораздо меньше, а санкции вообще занимают менее 1% в числе ответов о причинах инфляции. Между тем недельные данные Росстата показывают, что цена бензина держится на стабильных уровнях уже в течение последних 25 недель (так, АИ-95 – около 45 руб./литр). При этом годовой уровень инфляции продолжает рост — обращает внимание эксперт: «Недельная инфляция сейчас составляет 3,9% г./г., но на годовые цифры сильно оказывал влияние эффект низкой базы прошлого года. До конца года этот эффект будет заметно меньше. Накопленный с начала года рост цен составляет 3,4%, и если недельная инфляция сохранится на уровне 0,1% н./н., то к концу года (еще 5 недель) инфляция составит 3,9% г./г.. К концу ноября мы полагаем, что рост цен окажется немного ниже недельной динамики и составит 3,8% г./г. (0,5% м./м.)» По мнению Станислава Мурашова сейчас очень слабо заметно влияние как минимум двух серьезных проинфляционных факторов, на которые указывал ЦБ  — перенос ослабления курса рубля и эффект от запланированного повышения НДС. Между тем, риторика регулятора относительно инфляции и инфляционных ожиданий остается достаточно жесткой. ЦБ опасается увидеть эффект от НДС уже в декабре и отмечает сильную зависимость инфляционных ожиданий от товаров-маркеров. подчеркивая их незаякоренность), тем самым продолжая обосновывать необходимость повышения ключевой ставки в ближайшее время. По мнению Станислава Мурашова  эта необходимость действительно возрастает. В ходе прошедшего вчера форума  «Россия зовет!»  председатель ЦБ Эльвира Набиуллина заявила о том, что Центробанк планирует возобновить покупки иностранной валюты в рамках бюджетного правила после новогодних праздников. Но аналитики банка считают, что этот фактор имеет значительно  меньшее воздействие на рубль, и это по их мнению регулятор явно будет закладывать это в свой сценарий: «Скорее ЦБ повысит ключевую ставку на декабрьском заседании. На нем же будет объявлено окончательное решение о сроках возобновления интервенций» — резюмирует Станислав Мурашо

Материалы по теме

Регулятор вернется к смягчению монетарной политики

Прогноз ключевой ставки

Банк России принял решение снизить ключевую ставку до 8,50% годовых

Ключевая ставка: на четверть или половину?

Инфляция уже 2,5%, ключевая ставка движется к 7%

Ключевая ставка: ждем снижения как минимум на половину