Мышам не стать ежиками

Экономическая политика

Экономическая политика

Главные выводы Гайдаровского форума — о доверии, инфляции, инновациях, бедности, росте среднего класса и выборе между демократией и предсказуемостью

Ключевые вопросы экономической политики и государственного управления обсудили участники XI Гайдаровского форума. В центре дискуссии оказалось доверие — как фактор и инструмент экономического развития. Так, по мнению главы Счетной палаты РФ Алексея Кудрина, любые реформы не будут успешны, если граждане, бизнес, власть, «третий сектор» и другие общественные институты не будут доверять друг другу: «Реформа всегда означает, что надо предпринимать шаги, которые кому-то неудобны, и общество должно быть уверено, что через несколько шагов выиграют все. Кто-то неизбежно потеряет в части ресурсов, бюджетов, приоритетов, но в целом общество должно быстрее развиваться, жизненный уровень — быстрее расти».

— Доверие — это альтернативный источник экономического роста, — уверен и декан экономического факультета МГУ Александр Аузан. — Сейчас в России уровень доверия в два раза ниже, чем в Швеции, а если бы мы сравнялись по этому показателю, то ВВП страны вырос бы на 69%.

Эту же мысль поддержал ведущий специалист Всемирного банка Майкл Вулкок. Он сообщил, что сейчас уровень доверия в России примерно такой же, как в Португалии, Литве и Таиланде, а вклад этого доверия в благосостояние страны — около 20%, тогда как в Швеции — 50%.

Для участия в XI Гайдаровском форуме 15 и 16 января официально зарегистрировалось 18 тыс. человек из более чем 30 стран. Ключевым понятием в дискуссии оказалось доверие — как фактор и инструмент экономического развития

Между тем председатель правления Сбербанка Герман Греф считает, что совет россиянам «стать шведами» — примерно то же, что совет мышам стать ежиками. По его мнению, доверие в России базируется на культурном коде страны, и надо работать в этом направлении, развивая культуру и просвещение. «Самый главный министр правительства — это министр образования, а не финансов или экономики. Причем не высшего, а среднего, потому что он закладывает основу культурного кода. Мы должны объяснять детям, что кроме Дарвина был Кропоткин, который продвигал идею сотрудничества. Стратегия сотрудничества — это всегда win-win, выигрыш для всех сторон», — подчеркнул Греф.

О денежной политике

В развитых странах темпы роста уже десять лет не могут вернуться к уровням, предшествовавшим мировому финансовому кризису 2008 — 2009 годов. Несмотря на экстраординарное монетарное смягчение, его стимулирующий эффект оказался явно недостаточным. Поэтому сейчас уделяется много внимания альтернативным решениям этой проблемы. Одно из них предлагает «современная денежная теория» (Modern Monetary Theory, MMT), которая обосновывает переход к активному фискальному стимулированию при сохранении денежными властями стабильных низких ставок.

Максим Орешкин, министр экономического развития РФ (здесь и далее указаны должности министерских чиновников на момент проведения конференции), обратил внимание на то, что в Еврозоне — продолжительный период безработицы, а в Японии госдолг 200% ВВП, и нет никакой реакции со стороны денежных властей, чтобы изменить ситуацию. По его мнению, главный признак нездоровья экономики — это инфляция, «сигнал о том, что стимулирующие меры перестают работать. Важна структура спроса внутри экономики, баланс между частными инвестициями и государственными расходами и своевременное реагирование».

В качестве примера сбалансированной денежной политики участники дискуссии привели Китай, который гибко реагирует на структуру спроса, удерживая объемы частного кредита на уровне 20% ВВП и увеличивая дефицит бюджета при снижении этого показателя.

Остаются нерешенными многие вопросы — зоны ответственности денежных властей, нулевые и даже отрицательные ключевые ставки, риск формирования «пузырей» на фондовых рынках, бум на рынке корпоративных облигаций. Ведущие экономики мира не вернулись к устойчивому экономическому росту, и это показатель серьезной проблемы.

— Монетарная и экономическая политика серьезно изменилась с того момента, как начался большой финансовый кризис 2008 года. Я думаю, что различие состоит в том, что делается упор на краткосрочных целях. Несправедливо разделение монетарной и фискальной политики. И то, и другое — это экономическая политика, у нее есть и краткосрочные, и долгосрочные цели и последствия, которые связывают прошлое с будущим. Эти цели идут рука об руку, различия между ними стираются. Это различие происходит от политического инструментария, который используют органы власти, — убежден председатель правления JP Morgan Chase International Якоб Френкель, возглавлявший с 1991 по 2000 год Банк Израиля.

По словам Якоба Френкеля, центральные банки должны иметь долгосрочные горизонты:

— Мы подходим к одной из основ политической экономики правительства. Политики — хорошие люди, но у них есть выборные циклы, им надо переизбраться, они должны отвечать чаяниям электората. Все мы имеем краткосрочные цели, но и о долгосрочных нельзя забывать. Центральные банки должны следить за выполнением долгосрочных целей, а для этого они должны быть автономными. Я не говорю «независимыми», однако им необходима автономность во внедрении и применении инструментов долгосрочной политики.

— Центральные банки действительно вмешались в фискальную политику через расширение балансов, через процентные ставки в какой-то степени. Это произошло именно в результате кризиса 2008 — 2009 годов. Но я подчеркну, что это была быстрая реакция монетарных властей. Если бы это не было сделано, бегство от долга могло бы создать более серьезные и глубокие последствия, чем были тогда. Потеряли ли при этом легитимность центральные банки как институты, независимые от исполнительной власти? На мой взгляд, нет. Если краткосрочное вмешательство создало нужную финансовую стабильность, это только поднимает их легитимность. Легитимность держится не просто на законе, она держится на том, что есть общественное признание, что Центральный банк все делает правильно, — сказал председатель Наблюдательного совета Московской биржи Олег Вьюгин.

Спикеры пришли к выводу, что автономность центральных банков может послужить эффективным инструментом для выхода из кризисных ситуаций, однако в случае формирования долгосрочных целей важно определить их роль в денежно-кредитной политике и закрепить ее законодательно.

Об инвестпривлекательности

Главным «героем» обсуждения стал законопроект «О защите и поощрении капиталовложений и развитии инвестиционной деятельности в РФ». Рассмотрение документа во втором чтении в Госдуме запланировано до конца января.

По словам заместителя министра финансов РФ Андрея Иванова, ко второму чтению законопроекта предложения бизнеса и регионов остались в документе без изменений: «Более того, в новой редакции инвестиционный режим распространяется на все виды предпринимательской деятельности. Мы продвигаемся в сторону доверия — уменьшаем количество процедур для инвестора, который готов вложить капитал, и делаем процесс подписания инвестиционных соглашений максимально публичным и прозрачным».

В инвестсоглашениях будут четко прописаны обязанности государства, соглашения будут заключаться в электронном виде и останутся доступны для просмотра. Такие меры, по мнению авторов законопроекта, защитят инвестора от неожиданностей, заставят региональные власти действовать активнее, выполнять все взятые на себя обязательства. Электронный же документо­обо­рот ускорит и упростит коммуникацию.

— Мы мало хвалим чиновников и много ругаем, — признался первый вице-президент Газпромбанка Алексей Чичканов, — но надо отметить, что в области регуляторики Россия меняется быстрее, чем многие страны. Государственно-частное партнерство появилось около десяти лет назад, сейчас объем подписанных инвестиций — триллион рублей. Стабильность в регуляторных механизмах особенно важна для регионов. Каждый субъект федерации, который удачно заключил концессионное соглашение в одной сфере, будет заключать его в другой. И это главный показатель растущего доверия.

Представители регионов, принявшие участие в дискуссии, подтвердили, что предсказуемость и прозрачность взаимоотношений с бизнесом идут на пользу всем. По словам главы ХМАО-Югры Натальи Комаровой, именно благодаря государственно-частному партнерству региону удалось выполнить указ президента об обеспечении дошкольными учреждениями. За пять лет построены 125 детских садов, и треть из них — на условиях ГЧП. Губернатор подчеркнула, что в Югре на тот момент уже был принят соответствующий местный закон.

Региональные власти должны занимать проактивную позицию, если хотят выстроить с бизнесом качественные долгосрочные отношения. «Мы ждем, что в регионе появятся высокотехнологичные бизнесы. Но если сами не будем заниматься благо­устройством городов, развивать современный транспорт, показывать предпринимателям, что мы заинтересованы в них и в долгосрочных проектах, доверия со стороны бизнеса не будет», — уверены представители региональных администраций.

Важную роль в «движении навстречу» сыграл инвестиционный рейтинг регионов, составленный Агентством стратегических инициатив. Заместитель генерального директора АСИ Александр Пироженко назвал его реальным инструментом влияния на качество ведения бизнеса и сообщил, что методика исследования постоянно совершенствуется: «Мы добавили нерейтинговые показатели, чтобы расширить картину. Отдельно опрашиваем крупный бизнес по тем же вопросам, в рейтинге его голос несколько размывается среди малых и средних предприятий. Оцениваем эффективность работы организаций, занимающихся привлечением инвестиций, будем опрашивать их клиентов, насколько они удовлетворены».

Есть объективная проблема квалификации управленческих кадров в муниципалитетах, отметил основатель группы компаний «Белая дача» Виктор Семёнов: «На уровне региона экономические программы работают хорошо, но стоит спуститься на уровень муниципалитетов — очевидный кризис компетенций. Люди хотят работать, но не знают как. 20 лет назад я был депутатом, мы решали задачу укрепления страны и сконцентрировали все наверху — и вожжи, и финансы. Сейчас надо вернуть часть полномочий вниз, потому что среду делают муниципалитеты. Губернатор, какой бы он ни был гениальный, до каждой парикмахерской не дойдет».

Представители бизнеса, обсуждая, что важнее — демократия или предсказуемость, дружно высказались за второе. «Для нас важно понимать живучесть долгосрочных инвестиций, прозрачность и прогнозируемость бизнеса, возможность встроиться в национальные проекты, — подчеркнул глава Mastercard в России Алексей Малиновский. — Все это в современной России есть. Конечно, можно еще улучшить какие-то показатели, но в целом грех жаловаться».

О развитии инноваций

В развитых странах корпоративные инновации получают комплексную и гибкую поддержку со стороны государства. Бизнес также тратит значимую долю выручки на исследования и разработки (от 3 — 7% в добывающих отраслях до десятков процентов в ИТ). За последние годы в России при господдержке создана инфраструктура для развития инноваций, включающая кластеры, технопарки и особые экономические зоны, агентства и институты развития инноваций, организации, занимающиеся вопросами защиты интеллектуальной собственности, детские технопарки, центры молодежного инновационного творчества и т.д. Однако она пока еще не заработала в полной мере. По глобальному инновационному индексу у России 46-е место из 129 стран.

Председатель правления Роснано Анатолий Чубайс озвучил успехи и неудачи в строительстве инновационной экономики в стране. К успехам он отнес появление терминологии, языка инновационной экономики, что «само по себе сдвиг с мертвой точки». Создана законодательная база, сформированы венчурные фонды, появились институты развития, например Сколково, которое, как надеется спикер, «выстрелит» через 10 — 15 лет. В числе неудач он назвал недоработки «Стратегии инновационного развития России на 2010 — 2020 годы».

Более оптимистичную точку зрения представил генеральный директор Фонда содействия инновациям Сергей Поляков, заметив, что русские долго запрягают, но быстро едут: «Сегодня в России созданы все элементы инновационной системы, теперь дело за тем, чтобы их развивать».

Директор департамента инноваций и перспективных исследований министерства науки и высшего образования РФ Вадим Медведев рассказал, что Россия уже прошла период институционального становления и сейчас усилия сконцентрированы на развитии инфраструктуры для поддержки инновационного предпринимательства во всех регионах страны.

Вице-президент Российской академии наук Юрий Балега уверен, что на следующем этапе инновационного развития необходимо усилить взаимодействие науки и бизнеса: «Если мы хотим инноваций в экономике, нам нужно создать посредников, которые смогут выискивать то, что происходит в фундаментальной науке, и внедрять научные открытия в бизнес и производство. Таких специалистов надо готовить отдельно, их очень не хватает. И, конечно, необходимо увеличить инвестиции в науку, как академическую, так и отраслевую». 

С ним согласился и министр инноваций и технологического развития Республики Сербия Ненад Попович: «Один из важных путей успешного развития инноваций — это стимулирование инвестиций частных корпораций в стартапы. Государство может помогать созданием финансовых институтов, но заказчиком инноваций должно быть не государство, а частный сектор».

О борьбе с бедностью

По мнению директора Института социального анализа и прогнозирования РАНХиГС Татьяны Малевой, борьба с низкими доходами и неравенством — общемировая задача, социальное благополучие людей становится важным фактором экономического роста и занимает одно из центральных мест в долгосрочной политической повестке.

По словам депутата Госдумы Дмитрия Сватковского, необходимо создать более точный портрет человека, подпадающего под определение «бедный», это поможет разработать более эффективные и адресные меры поддержки малоимущим группам населения. Один из наиболее эффективных механизмов борьбы с неравенством — повышение доступности образования и улучшение его качества.

Директор Научно-исследовательского финансового института Владимир Назаров отметил методологическое значение точной оценки благосостояния граждан и подчеркнул, что повышение прожиточного минимума даже на 20% может серьезно изменить картину.

Перспективу снижения бедности в регионах России профессор МГУ Наталья Зубаревич видит в развитии трудовой мобильности. По ее мнению, «политически и стратегически в борьбе с бедностью есть только одно мощное лекарство — рост среднего класса. Именно для устойчивого создания этой категории населения и необходим общий экономический рост».

Алексей Вовченко, первый заместитель Минтруда РФ, заявил, что сумма дефицита доходов граждан в целом по стране известна, значительная часть людей, испытывающих финансовые трудности, — это семьи с детьми: «На них и должны быть направлены основные меры поддержки».

По мнению ректора Российского государственного социального университета Натальи Починок, в борьбе с бедностью могут быть эффективно использованы меры фискального характера, в частности изменение размера налогового вычета и налога на доходы физлиц.

Напомним, в послании Федеральному собранию президент РФ Владимир Путин сделал главный акцент на борьбе с бедностью. Он заявил, что государство продолжит оказывать поддержку гражданам посредством социальных контрактов, а главная задача правительства — проследить за их внедрением в пилотных регионах и масштабированием этого опыта во всех субъектах.

О розничных инвесторах

Председатель правления Национальной ассоциации участников фондового рынка Алексей Тимофеев считает, что активное привлечение розничных инвесторов приведет к фундаментальному изменению фондового рынка: «Примерно четыре миллиона граждан доверили свои средства брокерам и доверят управляющим — и это я не говорю об обладателях больших состояний. У нас около трех триллионов средств находится на брокерских счетах и доверительном управлении. Это молодые инвесторы, иные, чем те, с которыми рынок привык иметь дело, более осторожные, консервативные. И отношение к ним должно быть особое, их надо приветствовать на этом рынке».

— Ставки сегодня стремятся примерно к 5%. Большинство населения считает их недостаточно высокими, сравнивая с депозитными, которые раньше присутствовали на рынке, — 8%, 10% и даже 15%. Желание иметь высокую ставку по депозиту в сочетании с низкой ставкой по кредиту естественно, но так не бывает, — реалистичен руководитель Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг Центрального банка России Михаил Мамута. — Снижение депозитной ставки вызывает неудовлетворенность и подталкивает людей к поиску новых возможностей для сохранения и приумножения денежных средств.

2019 год стал рекордным по повышению фондовых биржевых индексов, сообщил аудитор Счетной палаты РФ Алексей Саватюгин: «Но эта капитализация произошла за счет прихода розничных инвесторов. Об этом мы еще пять лет назад не мечтали. Одна причина — снижение процентных ставок. Другая — очень высокая дивидендная доходность. Компании платят большие дивиденды, и государство их на это стимулирует. Но означает ли это, что собственник не верит в будущее компании, выходит в кэш? И продлится ли этот рост долго, если всю прибыль отдавать в дивиденды?».

— Мы должны допустить население максимально в белый сектор, не создавать серых секторов, куда так или иначе будут стремиться люди, — рассказала директор департамента финансовой политики Минфина России Яна Пурескина. — Здесь важен вопрос допуска к инструменту. Например, сегодня в широком доступе у нас нет корпоративных облигаций, нет акций публичного размещения как массового явления. Нам нужно думать о диверсификации инструментов для розничного, массового инвестора.

Ведущий научный сотрудник РАНХиГС Юрий Данилов обратил внимание на защиту прав и интересов инвесторов:

— Есть проблема, уходящая в политику. В дискуссии финансовых организаций и Банка России как регулятора никто не представляет интересы частного инвестора. Если взять вместе с членами их семей тех, кто инвестирует в ценные бумаги, это уже больше 10% населения России — это огромная инициативная группа населения. Нет ни политической, ни общественной организации, которая представляла бы интересы этой группы.

Не до конца сформирована законодательная база, направленная на повышение безопасности инвесторов, внедрение поведенческого надзора, сокращение надзорной нагрузки.    

 

 

Материалы по теме

Перестановки в ЦБ: Ксению Юдаеву сменит Дмитрий Тулин

Главные выводы Гайдаровского форума

Каким будет этот год для финансовой системы России