Флюгер инвестора

Флюгер инвестора Флюгер инвестораПотребительские рынки провинциальных городов в целом развиваются по единой траектории, хотя и с разной скоростью. Ясно, что Москва — это особый мир с особой рыночной историей, сравнивать уровень и потенциал ее развития с другими городами России вряд ли корректно. Но города с сопоставимым уровнем дохода и численностью населения должны иметь примерно одинаковый объем потребления товаров и услуг. Да, есть Курган и Екатеринбург. Объяснить разницу в их положении легко: достаточно сравнения текущей социально-экономической ситуации в Зауралье и Свердловской области. Но как быть с теми городами, где экономика развивается примерно одинаковыми темпами, при этом потребительский спрос удовлетворяется где-то хорошо, а где-то плохо? На наш взгляд, эта разница, которую мы определили как свободные ниши, и есть флюгер, указывающий направление для прямых инвестиций на ближайшие годы.

Исходя из гипотезы свободных ниш, мы сравнили 40 рынков по семи городам Урала. В список попали Екатеринбург, Челябинск, Пермь, Уфа, Оренбург, Тюмень, Ижевск. Быстро выяснилось, что Екатеринбург выбивается из общего ряда: вровень с ним поставить практически некого. Тогда мы расширили выборку до 19 городов, включив в нее как экономически крепкие муниципальные образования (Новосибирск, Самару, Красноярск, Краснодар), так и относительно отсталые в этом плане территории (Саратов и Ярославль).

Итак, основной постулат методики оценки инвестиционных возможностей: города со сравнимыми экономическими и социальными показателями должны иметь схожее по потребительскому поведению население, следовательно, одинаковую емкость рынков (размер потенциального спроса). Абсолютно одинаковых городов нет, но с точки зрения узкого рынка найти подобные вполне реально. Возьмем, к примеру, кинопрокат: основная клиентура кинотеатров — молодежь, значит, города с сопоставимой численностью, структурой и уровнем доходов населения должны обладать примерно равной емкостью этого рынка.

Таким образом, для каждого из 40 рынков мы отобрали ключевые факторы, на их основе разбили города на группы, сравнили и получили потенциально свободную нишу в каждом городе по каждому рынку.

Ниша для крупного капитала

По 19 городам выявлено десять рынков, самых емких по размеру инвестиций (от 60 до 170 млн долларов): гостиницы высшего, среднего и экономического классов; рестораны эконом-класса; фитнес-клубы; горнолыжные комплексы; кинотеатры; гипермаркеты; кабельное телевидение; игорный бизнес (игровые автоматы).

С точки зрения капиталоемкости наибольший потенциал имеет сегмент игровых автоматов. При мизерных инвестициях в один автомат (8 — 10 тыс. долларов) совокупная ниша составляет 19 тыс. автоматов (170 млн долларов) при окупаемости в среднем около двух лет. Если развивать этот бизнес через строительство залов игровых автоматов, как это делают лидеры рынка, то сумма вложений в один зал (до 50 автоматов) может достигать 400 — 500 тыс. долларов (при условии аренды). Этот рынок чрезвычайно перспективен: только за последний год общее количество игровых автоматов в стране удвоилось, достигнув 300 тыс. штук. По прогнозам лидеров, совокупный оборот игрового бизнеса за три года вырастет по России в 2,3 раза (с 1 до 2,3 млрд долларов). Сегмент хорош как для мелких инвесторов, так и для крупных сетевых структур (обороты лидеров рынка, имеющих от 10 до 20 тыс. автоматов, превышают 100 млн долларов). Наиболее привлекательные города (от 1,3 до 6,7 тыс. штук автоматов) — Новосибирск, Нижний Новгород, Омск, Пермь, Ижевск, Ростов-на-Дону, Оренбург.

Перспективны инвестиции в строительство гостиниц высшего класса (170 млн долларов на все города выборки). В приоритете Челябинск и Новосибирск. Свободные ниши в сегментах гостиниц эконом— и среднего классов составляют 130 и 150 млн долларов соответственно. Строительство гостиницы в три звезды (200 номеров, площадь 6 — 10 тыс. кв. метров) оценивается в 10 — 20 млн долларов, окупаемость — в среднем 7 лет. Для строительства гостиниц эконом-класса самые инвестиционно емкие города — Омск, Саратов, Волгоград, Нижний Новгород, Пермь и Самара, среднего класса — Екатеринбург, Краснодар, Тюмень, Оренбург и Уфа.

Следующий сегмент по совокупному размеру свободной ниши — горнолыжные комплексы (110 млн долларов). Полноценный комплекс должен включать помимо оборудованной трассы гостиницу с инфраструктурой, точки общественного питания. Желательны места для летнего отдыха (иначе сроки окупаемости существенно возрастают). Стоимость такого комплекса в «низкобюджетном» варианте — от 3 до 10 млн долларов. Если для Москвы и Подмосковья окупаемость горнолыжных курортов составляет 6 — 7 лет, то для других городов, например Екатеринбурга, превышает семилетку. С точки зрения вложений наиболее интересны Самара, Нижний Новгород, Тюмень, Новосибирск, совокупная капиталоемкость в каждом — около 20 — 30 млн долларов.

Еще один выгодный сегмент — кабельное телевидение: размер свободной ниши 105 млн долларов и 700 тыс. абонентов. Эксперты считают, что в ближайшие годы кабельное ТВ переживет всплеск спроса, сопоставимый с тем, какой мы наблюдаем в последние годы в сотовой связи. Города в приоритете — Пермь, Ростов, Челябинск, Омск, Самара, Нижний Новгород, Краснодар: в каждом свободная ниша по количеству абонентов оценивается минимум в 60 — 100 тыс. домохозяйств.

Все указанные сегменты в целом по 19 исследованным городам страны обладают капиталоемкостью не менее 100 млн долларов.

Свободные ниши совокупным размером от 50 до 100 млн долларов — рестораны эконом-класса и фитнес-клубы (по 80 млн долларов), кинотеатры (72 млн долларов на 18 комплексов по 500 мест) и гипермаркеты (62 млн долларов на 10 точек). Из капиталоемких сегментов отметим также автосалоны (21 шоу-рум, 35 млн долларов) и парки аттракционов (33 комплекcа минимум по десять аттракционов в каждом, 33 млн долларов), рестораны высшего класса (28 ресторанов, 28 млн долларов), казино (29 заведений по 10 столов, 29 млн долларов).

В сегменте сетевой торговли наиболее перспективны по показателям количества точек и совокупному размеру инвестиций сети аптек (свыше 400 объектов торговой площадью не менее 50 кв. м, 43 млн долларов) и магазины, торгующие аудио— и видеопродукцией (более 100 точек площадью 200 кв. м, 16 млн долларов), спортивными товарами (свыше 60 точек средним размером в 300 кв. м, 20 млн долларов), детской одеждой (более 150 точек, 16 млн долларов).

В сегменте общественного питания есть смысл развивать сети кофеен (80 точек, 12 млн долларов), фаст-фудов (39 кафе, 12 млн долларов).

Малым инвесторам большие возможности

Потенциальный объем инвестиций на рынках для малого бизнеса — почти 65 млн долларов. Сектор в исследовании представляют 14 рынков: десять по видам услуг (фотосалоны, мастер на дому, копировальные услуги и т.д.) и четыре товарных (свадебная одежда, секс-шопы, ювелирные изделия, одежда для полных). В перечень попали, кроме того, производство и доставка воды, а также услуги химчистки, которые в значительной степени являются рынками B2B (потребителями выступают не домохозяйства, а бизнес). Уровень капитальных вложений в каждый из этих сегментов не превышает 200 тыс. долларов, а срок окупаемости колеблется от полугода до шести лет.

Интерес у инвесторов должны вызвать рынки оптики, флористических услуг и одежды для полных: рентабельность здесь может достигать от 45 до 200%. Свободная ниша для салонов оптики — 14,3 млн долларов, для флористических салонов — 675 тыс. долларов, для рынка одежды больших размеров — 1,3 млн долларов.

В ряде городов абсолютно не заняты рынки, ориентированные на детей до 15 лет (магазины детской одежды, частные школы и детские сады): свободная ниша в этих сегментах 30,5 млн долларов. Порог выхода — порядка десятков тысяч долларов, срок окупаемости три года. Развитие сегмента услуг частных школ и детских садов в значительной степени зависит от нерыночных факторов, в частности административного. Зато ежегодный 25-процентный прирост объемов рынка детской одежды в сочетании с наметившимся увеличением рождаемости позволяет прогнозировать его успешное развитие в ближайшие годы.

Городские предпочтения

Общий объем свободных ниш по всем 19 городам выборки превысил 1,5 млрд долларов. Наиболее перспективны по совокупности количества рынков (за исключением малого бизнеса, который мы рассматривали отдельно) и объема инвестиций Уфа (131 млн долларов, 16 рынков); Тюмень (103 млн долларов, 15 рынков); Новосибирск (163 млн долларов, 10 рынков); Оренбург (95 млн долларов, 17 рынков); Пермь (89 млн долларов, 15 рынков).

Первые две строчки занимают уральские города Уфа и Тюмень. Здесь образовалось наибольшее количество неразвитых потребительских ниш, как следствие, значителен потенциал для инвестиций. 16 рынков Уфы готовы принять от крупных и средних инвесторов до 131 млн долларов: автосалоны, торгующие недорогими иномарками, кинотеатры, фитнес-клубы, продуктовые сети и другие. Объемны ниши сетевой торговли книгами, ювелирными изделиями, обувью, косметикой и парфюмерией, детской одеждой.

Высоким экономическим потенциалом обладают как минимум 15 рынков Тюмени, крупнейшие из них гостиницы среднего класса, горнолыжные комплексы, гипермаркеты, кинотеатры. Инвестиции могут составить до 103 млн долларов.

По числу незанятых ниш уральским городам чуть уступает Новосибирск (десять рынков). Однако общий объем для инвестиций значительно выше 163 млн долларов. В столице Сибири перспективно строительство сети салонов игровых автоматов, казино, ресторанов эконом-класса.

На остальные пять городов уральского региона (Екатеринбург, Пермь, Челябинск, Ижевск, Оренбург) приходится 421 млн долларов потенциальных инвестиций и 41 свободная ниша.

В силу высокого уровня экономического развития не удалось обнаружить большого числа явно выраженных свободных ниш в Екатеринбурге (девять общей капиталоемкостью 101 млн долларов). Конечно, это не означает, что потенциал столицы УрФО исчерпан. Инвестиционно емкие сегменты — гостиницы среднего класса (совокупно не менее 500 номеров), рестораны эконом-класса, комплексы аттракционов. Отметим, что наши выводы совпадают с планами администрации города. По данным председателя комитета по товарному рынку администрации Екатеринбурга Елены Чернышевой, стратегические проекты развития города предполагают расширение торговых площадей на тысячу жителей с 540 кв. метров до 1100 кв. метров к 2015 году. Аналогичная ситуация по предприятиям общественного питания, бытового обслуживания и развлекательным заведениям: текущая обеспеченность в 27, 60 и 45 кв. метров на тысячу жителей соответственно будет увеличена вдвое. На карте города на пересечении транспортных потоков и пешеходных маршрутов уже обозначено 68 узлов, в состав которых будут входить торговые центры, супер— и гипермаркеты, специализированные магазины, автоцентры, точки общественного питания и торговли прочих форматов.

Как оказалось, высоким потенциалом обладает Оренбург (по сравнению с городами, которые, как правило, попадали с ним в одну группу Ижевском, Ярославлем, Саратовом): 17 перспективных ниш обладают совокупной капиталоемкостью как минимум 95 млн долларов. Пермь и Челябинск примерно совпадают по объему потенциальных вложений 89 и 85 млн долларов соответственно, однако диверсификация в Перми может быть вдвое выше (15 свободных ниш против восьми в Челябинске). Ижевск попал в группу муниципальных образований, представляющих ограниченный интерес для инвесторов, 33 млн долларов на пять свободных сегментов рынка товаров и услуг.

Работа для ума

Каждый регион имеет свою специфику и особенности экономического развития. Этому есть объективные причины. В их числе стиль работы органов государственной и муниципальной власти, различия в психологии потребителей, стартовые условия развития рынков (присутствие сильных игроков, изначально захвативших существенную долю), уровень барьеров для входа и инвестиционных рисков, наличие субститутов (заменителей товаров или услуг). Поэтому полученные в ходе исследования результаты не следует трактовать как однозначную рекомендацию. Это, скорее, информация для выработки стратегии регионального развития бизнеса. Для принятия тактического инвестиционного решения нужно более детальное маркетинговое исследование.

Полученная информация имеет ценность и для муниципальных властей. Они могут сравнить уровень развития того или иного рынка у себя в городе и задаться вопросом: а почему он много ниже, чем точно в таком же городе где-нибудь в Сибири? И, возможно, скорректировать собственную политику.

Дополнительные материалы:

Дешевый чиновник обходится дорого

По окончании конференции в Миассе профессор Высшей школы экономики, доктор экономических наук Владимир Коссов ответил на вопросы «Э-У»

Владимир Коссов
Владимир Коссов

— Участники конференции пришли к выводу, что самые большие риски инвесторы связывают с административными барьерами. Как их преодолеть?

— Власть толком не понимает своих задач в гражданском обществе, а воспринимает функции исключительно как возможность хапнуть. Болезнь эта лечится с помощью четкой регламентации обязанностей и прав чиновников. Например, в Швейцарии, где я долго работал, есть четкий перечень документов, которые предприниматель должен представить в органы власти для решения того или иного вопроса. Отказать вам могут, но всегда объяснят, на каком основании, каких бумаг не хватает для положительной резолюции. По сути, взятки там давать не за что. Прозрачность во всем — вот способ снижения административных рисков.

— Почти пять лет вы работали заместителем министра экономики РФ по вопросам инвестиций. Как человек, который знает власть изнутри, скажите, почему она не желает открываться?

— Это классический пример финансового менеджмента: соотношение риска и доходности. Что вам легче — заработать или украсть? Надо добиваться, чтобы красть было сложнее, чем зарабатывать.

— Но почему у чиновников нет понимания, что грамотная, честная работа с инвестором — это возможность получить в перспективе хорошие политические дивиденды, стабилизировать социальную обстановку, создать новые рабочие места, получить дополнительные налоговые сборы?

— Сейчас у чиновника нет выбора — воровать или нет. Но нельзя ставить человека в условия, когда он вынужден ловчить! Я считаю совершенно правильными теперешние устремления власти — повысить зарплату госслужащим, а потом спрашивать с них по всей форме. Дешевые чиновники очень дорого обходятся обществу.

Мнение партнеров журнала «Эксперт-Урал»

Директор Уральского филиала «Райффайзенбанк Австрия» Виталий Милованов и генеральный директор группы предприятий «Прогресс» Серик Гимранов

Директор Уральского филиала « Райффайзенбанк Австрия» Виталий Милованов: Депозиты физических лиц - клиентов Райффайзенбанка, млн долл.

Виталий Милованов
Виталий Милованов

Исследование аналитического центра «Эксперт-Урал» безусловно представляет интерес для банков, планирующих региональное развитие. Интересно отметить, что когда мы получили его окончательный вариант, то обнаружили, что список городов, где работали аналитики «Эксперт-Урала», во многом совпадает с картой планируемого на ближайшие два года регионального развития Райффайзенбанка. На нашей карте есть не только Екатеринбург, куда мы пришли сравнительно недавно, но также Челябинск, Пермь, Новосибирск, Омск, Краснодар… Полученные от аналитического центра данные позволят нам проанализировать клиентский потенциал регионов, оценить рыночную среду и конкурентные преимущества заемщиков.

Представители нефинансового сектора, прежде всего среднего, смогут выстраивать свои стратегии развития бизнеса. Выступая на презентации исследования в Миассе, я говорил о принципиальных вопросах, которые неизбежно придется решать предприятиям, ориентированным на расширение деятельности. На мой взгляд, компания должна представлять, в какой степени она может позволить себе стать публичной, насколько реальна консолидация активов группы, готовы ли владельцы бизнеса делиться долей/доходом с потенциальным инвестором, реален ли переход на «белую» схему работы.

Организуя инвестиционный проект, компании должны четко определиться с механизмами его реализации: будет ли это сделано в рамках существующего бизнеса, путем создания специальной проектной компании или приобретения другого бизнеса. Кроме того, следует заранее наметить объем ресурсов, необходимый на подготовку инвестиционного предложения, технические и юридические экспертизы, профессиональное консультирование.

Хотелось бы упомянуть еще одну группу потенциальных пользователей исследования — местные власти. Думаю, им небезынтересно обратить внимание в первую очередь на те потребительские рынки, которые по каким-либо причинам у них менее развиты, чем в похожих городах.

Генеральный директор группы предприятий «Прогресс» Серик Гимранов:

Серик Гимранов
Серик Гимранов

— Трудно переоценить саму идею исследования структурных инвестиционных дыр российских, в частности уральских, городов. Наверное, можно выискивать какие-то недочеты, высказывать критические замечания, например, кому-то может показаться недостаточно репрезентативной выборка. Но, на мой взгляд, все это не существенно на фоне того, что сделан первый шаг, и он сделан в правильном направлении: со всей серьезностью обозначена проблема инвестиционной привлекательности территорий, наличия свободных ниш для потенциальных инвесторов. Да, нельзя сказать, что исследование полно неожиданных открытий. Однако оно обобщило тенденции, которые до сих пор сознавались предпринимательским сообществом только интуитивно. Теперь у него есть документ, подтверждающий верность выбранного стратегического решения или позволяющий скорректировать политику, ориентированную на расширение бизнеса, на поиск новых идей и партнеров. По сути, это инструмент для повседневной работы.

Уверен, у сотрудников аналитического центра «Эксперт-Урал» достаточно профессионального опыта, чтобы совершенствовать это исследование, увязывая его с изучением перспектив роста так называемого среднего класса на Урале и в Сибири, с данными о реализации текущих конкретных инвестиционных проектов в той или иной отрасли потребительского рынка.

Очень важно, что «Эксперт-Урал» предложил обсудить итоги исследования на конференции. Практическая ценность этого мероприятия — в возможности создавать самодостаточную профессиональную среду, которая обладает высочайшим креативным потенциалом и коммуникативным ресурсом. Живые дискуссии за круглым столом, которые, казалось бы, касаются общих вопросов, помогают найти неожиданное решение собственных проблем. Прямое профессиональное общение доставляет несравнимое удовольствие: собеседники понимают друг друга с полуслова, делясь опытом, они расширяют взаимные представления о предмете. Научная логика представленного маркетингового исследования задала высокий уровень коммуникативности и анализа собственных предпринимательских решений.


Комментарии

Материалы по теме

Профучастники сдают лицензии

О, сколько нам «Открытий» чудных

Просто университет

Новые герои

Учиться не дышать

 

comments powered by Disqus